Madoff Strategy Dwarfed Market En Los Comercios 'Never Done' (Update4)

Madoff Strategy Dwarfed Market en los comercios 'Never Done' (Update4) Bernard Madoff, gerente de dinero acusado de fraude La estrategia de negociación de opciones Bernard Madoff dijo que solía ayudar a producir ganancias durante 17 años consecutivos que habría requerido por lo menos 10 veces los contratos que negocian en los intercambios estadounidenses. Madoff, acusado de defraudar a los clientes de su negocio de gestión de activos por un valor de 35.000 millones de dólares en un "esquema Ponzi", invirtió en las 100 compañías del índice Standard Poor's y utilizó opciones para reducir las pérdidas, de acuerdo con los materiales de marketing de sus fondos de inversión. El número total de opciones de SP 100 en circulación es suficiente para protegerse contra las pérdidas en sólo $ 3,25 mil millones de operaciones, datos compilados por Bloomberg mostrar. "Nunca se hizo," Michael Schwartz. Jefe de estrategia de opciones en Oppenheimer Co. en Nueva York y un comerciante desde 1965, dijo de la estrategia. "Si lo hiciera en un intercambio, habríamos oído hablar de ello, y si lo hiciera en el mostrador, la persona de quien lo compró lo habría cubierto en un intercambio". El fundador de Bernard L. Madoff, de 70 años de edad, fue detenido el 11 de diciembre y acusado de ejecutar una operación ilegal de administración del dinero. Fiscales federales dicen que Madoff admitió haber robado $ 50 mil millones de clientes que van desde el director de la película Steven Spielberg al inmobiliario Mortimer Zuckerman. El supuesto esquema atrapó inversores de Nueva York a Lucerna, Suiza y Bermudas. Los reguladores estadounidenses han encontrado evidencia de mala conducta por parte de Madoff que se remonta al menos a la década de 1970, dijeron dos personas familiarizadas con la investigación a Bloomberg News. 'Asombroso' Los operadores de opciones dicen que debería haber sido obvio que la firma era un fraude. El presidente de la Comisión de Valores de Estados Unidos, Christopher Cox, pidió el 16 de diciembre una investigación de su agencia, diciendo que lo que ha aprendido sobre sus investigaciones sobre Madoff es "profundamente preocupante". "Si cambiaba la mitad de las opciones que afirma ser, habría sido asombroso cuando entrara en el mercado", dijo Al Greenberg. Head Chicago Board Options Operador de cambio en BNY Convergex y ex trader en el pozo SP 100 en el mercado de opciones más grande de Estados Unidos. "Todos los índices a través del tablero habrían sentido temblores". La firma de Madoff "no fue un actor significativo en la industria de opciones", dijo Jim Binder. Un portavoz de Options Clearing Corp., con sede en Chicago, que resuelve todo el comercio de contratos con cotización en bolsa. Estrategia "Collar" Ira "Ike" Sorkin. El abogado de Madoff con sede en Nueva York en Dickstein Shapiro LLP, se negó a comentar, excepto para decir que la firma de su cliente está "cooperando plenamente con el gobierno". Madoff está libre bajo fianza y no ha respondido formalmente a los cargos ni ha presentado un alegato. Los documentos de marketing de Madoff indican que utilizó una estrategia de "collar". Lo que limita las ganancias y reduce las pérdidas potenciales. El fondo Fairfield Sentry de Fairfield Greenwich Group, con sede en Nueva York, que invirtió exclusivamente con Madoff, registró una rentabilidad media anual del 11 por ciento y sin años de caída desde 1990, según datos compilados por Bloomberg. El SP 100 perdió menos del 0,1 por ciento a 424,18. Un comercio siguiendo la estrategia de Madoff implicaría la compra de una canasta de acciones en el índice, la compra de puts con un llamado precio de ejercicio inferior al nivel actual del SP 100 y la venta de llamadas con huelgas por encima de 424.18. Las opciones bajistas, o puts, dan derecho a vender acciones por una cierta cantidad en una fecha dada, proporcionando protección contra la disminución de la acción. La venta de llamadas, que son contratos para comprar, también es una apuesta bajista en la acción. Comercio Privado Los contratos se negocian públicamente en siete bolsas de los Estados Unidos, incluyendo el Nasdaq Stock Market. Las firmas de inversión también compran y venden opciones en el mercado de venta libre donde las corredoras ejecutan operaciones personalizadas que no son reportadas públicamente. Los corredores generalmente reducen el riesgo de las transacciones de venta libre haciendo las operaciones opuestas en los mercados públicos. El número de opciones existentes en el SP 100 al final del mes pasado habría permitido unos $ 3,25 mil millones en cobertura de la estrategia Madoff dijo que utilizó, según datos de Bloomberg. El mercado de las opciones del SP 500 es 58 veces mayor que el del SP 100, con 13,8 millones de contratos. Las opciones SP 100 son el 35º contrato más activo este año, mientras que el SP 500 ocupa el tercer lugar, según OCC. "El mercado de opciones, ya sea cotizado o de venta libre, nunca podría acercarse a manejar los oficios que este tipo dijo que estaba haciendo", dijo Jim Vos. Quien dirige la asesora de fondos de cobertura Aksia LLC, con sede en Nueva York. "No hay liquidez suficiente". Para contactar al reportero en esta historia: Jeff Kearns en Nueva York en jkearns3bloomberg. Póngase en contacto con el editor responsable de esta historia: Nick Baker en nbaker7bloomberg.